不怕沒資金 科技業只怕沒生意

華爾街金融風暴所帶來的夢靨，根源是多數人認為由於銀行不會再貸款給個人或是企業，全球經濟將因此枯竭。這所謂的信貸市場確實已經凍結，經濟蕭條也將隨之而來；為此各國政府紛紛通過大筆預算，透過貸款擔保或是大量購買金融機構股票來浥注全球金融體系。

那些有錢政府這種像是把私營企業國有化的不尋常舉動，被認為是為了鼓勵戒慎恐懼的銀行業者能貸款給企業或是消費者，而高科技公司也可望因為信貸市場壓力紓解、以及消費者重新開始採購活動而獲利。

對科技業者來說，資金來源並非是接下來的一年將面臨的最大危機；經濟活動的蕭條，以及來自企業IT設備客戶與消費者需求的下滑，才應該是科技業高層在這幾個月必須優先處理的頭痛問題，而且他們得在這一個季就開始行動，才能在明年不至於手忙腳亂。

要知道所面臨的挑戰為何，科技業高層要先觀察的並非他們來往的銀行業者，而是原油價格；油價向來是未來經濟活動的最佳風向標，比那些政治領袖與政府官員所關心的貸款市場情勢還要有用。

在10月16日，原油價格下跌到每桶70美元，是14個月以來的最低點，而且落到油價最高點147.27美元的一半不到；時間才不過三個月。這樣的訊息對那些還沒捲入金融危機的人來說十分清楚，代表那席捲華爾街、拉低股票價格以及造成世界末日印象的經濟恐慌已經逼近。

對企業來說，投資資金無疑是擴張事業的關鍵，但光是資本並無法激勵受景氣修正、或是全球經濟體系震盪影響，而走軟的市場需求。全球經濟情勢除了不規律的震盪，在投資人評估接下來12個月的各企業銷售額與獲利前景時，不斷在自我修正；這反映在能源價格以及股票市場。

目前的股票價格就像是許多投資專家一再強調的，並不是反映今日的公司銷售額或是獲利狀況，而是反映未來。

營收排名全球第一的半導體大廠英特爾(Intel)，即是觀察全球經濟情勢的一個好例子；該公司約有三分之二的銷售額是來自美國以外市場，因此也可做為全球經濟前景的指標。英特爾第三季利潤高於分析師的預期，並創下了三個月以來的高營收紀錄。英特爾Paul Otellini表示，該公司的經營策略就是產生龐大的現金流；由於負債很少，該公司的資產平衡表一直都維持最佳狀態。

至於讓Otellini與其他產業高層都擔心的，來自企業客戶的需求狀況，他表示：「展望第四季，我們看到企業領域需求持續顯露疲態，顯然金融風暴還是可能對我們的業績產生一些衝擊，而程度目前還很難估計。」

Otellini堅稱英特爾已經採取行動讓企業營運保持靈活；該公司在這兩年內裁員了2,000人，削減了30億美元成本，且擁有超過120億美元的現金存款與流通股，完全不需要政府金援，而且由於名列標準普爾(Standard & Poor)企業存款指數最高的公司之一，該公司不必擔心會被貸款銀行拒絕。

多數科技公司都具備類似於英特爾的優勢，就算是最弱的一個，例如英特爾的對手AMD，也再進來艱困的投資環境中賺到了一大筆錢。所以再次強調，資金問題對科技業者來說不會是目前信貸緊縮情勢下的絆腳石，要注意的是難以預料的市場需求變化。

(參考原文：Opinion: Tech won't be starved for investment，by Bolaji Ojo)

原文網址：http://www.eetimes.com/showArticle.jhtml?articleID=211200944

資料來源：eetTaiwan 2008/10/18