鈞寶與日商合作RFID電感，今年貢獻不明顯

被動元件電感廠商鈞寶(6155)今年第2季營收1.42億元，較首季成長1成，雖然公司坦言，單季表現不如預期，但法人預估，鈞寶第2季在稼動率回升、及股市回溫，短期投資利得增加下，單季稅前盈餘將回升至0.61億元，較首季的0.32億元成長9成，單季EPS 0.64元，累計上半年EPS 0.96元；此外，法人圈也聚焦鈞寶與日商北川的合作案，新產品RFID相關電感有機會逐漸發酵；惟鈞寶強調，今年上半年起已小量出貨，但今年內的貢獻都不會太明顯。

鈞寶第2季業績擺脫谷底，單季營收、獲利同步成長，股價也連續拉出3根漲停。

鈞寶指出，第2季營收雖不如內部預期，但獲利隨稼動率上升，成長幅度應可望優於營收成。法人則估算，該公司在稼動率提升下，且產品應用於NB的Design in比重增加，有利該公司Q2毛利率大增近10個百分點，首季僅34.6%，Q2則達44%，在毛利走揚且業外股市回升，短期投資收益增加下，第2季稅前盈餘將達0.61億元，季增率9成。

而第3季旺季效應下，鈞寶內部也預期，單季營收將有機會較第2季成長1~2成。法人則估算，鈞寶Q3毛利率上看46%，下半年業績也將大幅較上半年成長25%，全年EPS上看2.16元。

在鈞寶股價走強之際，法人圈開始聚焦鈞寶去(08)年10月與日商北川簽下的策略聯盟及新產品共同開發合約是否將產生效益。法人認為，鈞寶與北川早有長達十多年的合作，雙方在去年簽下的必定是重大合作合約，而鈞寶近期積極著墨RFID(無線射頻辨識技術)相關防電磁波元件，以RFID將漸成市場主流來看，鈞寶今年與北川在此領域的合作將發酵。

對此，鈞寶主管則低調表示，鈞寶與客戶的合作案簽有保密協定，將不會對相關的細節說明，不過，目前在全球景氣尚未全面復甦下，新產品、新合作案的貢獻不明顯，今年公司內部亦不期待；明年若景氣復甦，則業績有機會表現。

鈞寶為國內鐵芯電感廠商，產品包括鐵芯、晶片電感、精密線圈，其中，鐵芯為主要產品，佔上半年營收比重約37%，其次為精密線圈約3成，晶片電感約2成，其餘則為零組件買賣業務。

而終端應用部份，NB為主要應用端，佔營收比重40~45%，LCD約20~25%，其他數位相機、事務機、網通等，則各佔5%左右。

資料來源: DJ財經知識庫 2009/7/22